BIST 100’de yüzde 8’i aşan kayıp: Satış dalgasının perde arkası

Borsa İstanbul’da eylül ayının üçüncü haftasında yaşanan sert satışlar, BIST 100 endeksinde haftalık kaybı yüzde 8’in üzerine taşıdı. Ancak bu oran günlük performansı değil, 14-18 Eylül 2026 dönemindeki haftalık düşüşü ifade ediyor.

BIST 100, 18 Eylül’de haftayı yaklaşık 13.284 puandan tamamladı. Endeks hafta içinde 12.817 puana kadar gerilerken, 16 Eylül’deki satışlar piyasa genelindeki baskının en sert aşamasını oluşturdu.

En sert hareket 16 Eylül’de görüldü

16 Eylül 2026’da BIST 100 yüzde 5,54 düşüşle 13.122,58 puana geriledi. Seans sırasında endekse bağlı devre kesici çalıştı ve KAP üzerinden işlemlerin geçici olarak durdurulduğu bildirildi.

Bu hareket, satışların birkaç hisseyle sınırlı kalmadığını gösterdi. Özellikle likiditesi düşük küçük ve orta ölçekli hisselerdeki pozisyonların kısa sürede nakde çevrilmeye çalışılması, fiyat hareketlerini daha sert hale getirdi.

Fon tasfiyesi ve likidite baskısı

Satış dalgasının arka planında fon piyasasındaki likidite sorunu öne çıktı. Pusula Portföy, 15 Eylül’de bazı yatırım fonlarında katılma payı iade ödemelerine ilişkin temerrüt oluştuğunu açıkladı. Şirket açıklamasında likidite yönetimi ve aracı kurumlarla yürütülen mutabakat sürecine işaret edildi.

SPK’nın 17 Eylül 2026 tarihli açıklamasına göre yedi portföy yönetim şirketine ait 131 yatırım fonu tasfiye sürecine alındı. Bu fonlarda 455.758 tekil yatırımcının bulunduğu bildirildi. Tasfiye sürecinin yatırımcı payı iadeleriyle birlikte yürütülmesi, fonların ellerindeki varlıkları daha hızlı satma ihtiyacını artırdı.

SPK ayrıca bazı fonların fiili dolaşımı düşük hisselerde, şirketlerin temel finansal göstergeleriyle açıklanamayacak fiyat hareketlerine yol açtığının gözlemlendiğini belirtti. Bu tespit, satış baskısının özellikle düşük likiditeli hisselerde neden yoğunlaştığına dair önemli bir çerçeve sunuyor. Bununla birlikte, BIST 100’deki her hareketi tek başına fon tasfiyesiyle açıklamak mümkün değil.

Zorunlu satışlar baskıyı genişletti

Fon yatırımcılarının çıkış talepleri karşısında nakit ihtiyacının artması, zorunlu satışları beraberinde getirdi. Zarar-kes işlemleri ve teminat gereksinimleri de aynı dönemde satışları hızlandırmış olabilir. Piyasadaki emir derinliğinin zayıf olduğu hisselerde sınırlı miktardaki satışın bile fiyat üzerinde büyük etki oluşturması, dalganın endekse yayılmasına katkı sağladı.

Bu nedenle yaşanan düşüş, yalnızca yatırımcı beklentilerindeki bozulmayla açıklanabilecek sıradan bir geri çekilme görünümünden ayrıştı. Fonların likidite ihtiyacı, yatırımcı çıkışları ve düşük dolaşıma sahip hisselerdeki yoğunlaşma aynı zaman aralığında etkili oldu.

Haftalık kayıp sonrasında endeks toparlandı

BIST 100, 21-25 Eylül haftasında da yaklaşık yüzde 2,9 geriledi ve 25 Eylül Cuma gününü 12.899,35 puandan tamamladı. Buna karşın son seansta endeks yüzde 0,09 yükseldi. İşlem hacmi yaklaşık 99,6 milyar TL olarak gerçekleşti.

Bu tablo, yüzde 8,18’lik düşüşün 25 Eylül’de tamamlanan son haftaya ait olmadığını açıkça ortaya koyuyor. Söz konusu oran 14-18 Eylül dönemindeki sert satışları anlatıyor; sonraki haftada ise düşüş daha sınırlı kaldı.

Piyasa verisi notu

Aşağıdaki döviz kurları, 25 Eylül 2026 tarihli TCMB gösterge niteliğindeki alış ve satış kurlarıdır. Bu rakamlar anlık serbest piyasa fiyatı olarak değerlendirilmemelidir:

Veri tarihi: 25 Eylül 2026. Döviz rakamları TCMB’nin gösterge niteliğindeki kurlarıdır.

Yatırımcıların izleyeceği başlıklar

Önümüzdeki dönemde fon tasfiyelerinin hangi hızla ilerleyeceği, yatırımcı payı iadelerinin nasıl karşılanacağı ve düşük likiditeli hisselerdeki satış baskısının devam edip etmeyeceği izlenecek. SPK, KAP ve Borsa İstanbul açıklamaları bu süreçte sosyal medya paylaşımlarından daha güvenilir başvuru kaynakları olarak öne çıkıyor.

Endeks verileri, piyasanın tamamında aynı ölçüde bir bozulma yaşandığını göstermiyor. Kayıpların belirli hisselerde yoğunlaşması, fon likiditesi ve tasfiye sürecinin hisse bazlı etkilerinin yakından takip edilmesini gerektiriyor. Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.