Fed’in 16 Eylül 2026’da faiz artırması, doların küresel ölçekte destek bulabileceği beklentisini güçlendirdi. Türkiye’de ise TCMB’nin sıkı para politikası ve yüzde 37 seviyesindeki politika faizi, Türk lirası üzerindeki baskıyı sınırlamaya çalışıyor. İki merkez bankasının farklı yönlere işaret eden politikaları, döviz piyasasında oynaklığın önümüzdeki dönemde yüksek kalabileceğini gösteriyor.
Fed kararı dolar lehine riskleri artırdı
ABD Merkez Bankası, 16 Eylül 2026 tarihli kararında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75–4,00 aralığına taşıdı. Fed’in projeksiyonlarında 2026 sonu federal fon faizi medyanı yüzde 4,1, aynı yıl için PCE enflasyon beklentisi ise yüzde 3,7 olarak yer aldı.
Bu görünüm, ABD’de faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği beklentisini destekliyor. ABD tahvil getirilerinde yükseliş yaşanması veya Fed iletişiminin daha şahin bir tona dönmesi, gelişen ülke para birimleri üzerinde baskı oluşturabilir. Böyle bir ortamda dolar talebindeki artış, USD/TL paritesinde yukarı yönlü hareket riskini güçlendirebilir.
TCMB sıkı duruşunu koruyor
TCMB, 10 Eylül 2026 tarihli toplantısında politika faizini yüzde 37’de sabit tuttu. Gecelik borç verme faizi yüzde 40, borçlanma faizi ise yüzde 35,5 seviyesinde bırakıldı. Banka, sıkı para politikasının enflasyon, kur ve beklenti kanalları üzerinden sürdürüleceğini bildirdi.
Bu yaklaşım kısa vadede Türk lirasındaki değer kaybını sınırlayabilecek bir unsur olarak öne çıkıyor. Ancak Fed kaynaklı dolar güçlenmesi, enerji fiyatlarında olası yükseliş ve portföy girişlerinin zayıflaması, TCMB’nin kur üzerindeki dengeleyici etkisini azaltabilecek başlıklar arasında bulunuyor.
TCMB gösterge kurlarında son durum
16 Eylül 2026 tarihli TCMB gösterge niteliğindeki döviz kurları aşağıdaki seviyelerde açıklandı:
| Döviz | Alış | Satış |
|---|---|---|
| ABD doları | 48,5779 TL | 48,6654 TL |
| Euro | 56,0645 TL | 56,1655 TL |
| İngiliz sterlini | 65,3190 TL | 65,6595 TL |
| İsviçre frangı | 59,1819 TL | 59,5619 TL |
| Kuveyt dinarı | 157,3472 TL | 159,4061 TL |
| Suudi Arabistan riyali | 12,9329 TL | 12,9562 TL |
| Japon yeni | 31,2537 TL | 31,4606 TL |
Güncel veri notu: Bu rakamlar TCMB’nin gösterge niteliğindeki kurlarıdır ve anlık serbest piyasa fiyatı olarak değerlendirilmemelidir. Araştırma verisinde güvenilir ve tekil bir USD/TL spot fiyatı bulunmadığı için anlık piyasa kuru belirtilmemiştir.
Kur beklentileri yukarı yönlü baskının sürdüğünü gösteriyor
TCMB’nin Eylül 2026 Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu USD/TL beklentisi 51,57, 12 ay sonrası beklenti ise 58,60 oldu. Aynı ankette 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 29,61, 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 23,70 olarak açıklandı.
Bu rakamlar TCMB’nin resmi tahmini değil, 7–9 Eylül 2026 tarihleri arasında ankete yanıt veren piyasa katılımcılarının beklentileridir. Beklentilerin mevcut gösterge kura kıyasla daha yüksek seviyelere işaret etmesi, kur ve enflasyon tarafında yukarı yönlü risklerin tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.
Küresel risk iştahı kırılgan seyrediyor
16 Eylül’de VIX spot endeksi yaklaşık 16,98 seviyesinde kapanırken, Ekim vadeli VIX kontratı yaklaşık 18,70 seviyesinde işlem gördü. Spot ve vadeli göstergeler arasındaki fark, piyasanın kısa vadede sınırlı, ilerleyen aylarda ise daha yüksek oynaklık beklediğine işaret ediyor.
Aynı seansta S&P 500 yaklaşık yüzde 0,45, Dow Jones ise yaklaşık yüzde 1,21 geriledi. Küresel risk iştahında belirgin bir kopuş yaşanmış değil; ancak hisse senedi piyasalarındaki geri çekilme ve vadeli oynaklık göstergeleri, dış koşulların gelişen ülke varlıkları açısından hassas kaldığını ortaya koyuyor.
Kurun yönünü belirleyebilecek senaryolar
Fed’in faiz artırımlarını sürdürmesi, ABD tahvil getirilerinin yükselmesi veya jeopolitik risklerin artması dolar lehine hareketi güçlendirebilir. Küresel piyasalarda riskten kaçışın hızlanması da gelişen ülke para birimleri üzerindeki baskıyı artırabilir.
Buna karşılık TCMB’nin sıkı duruşunu koruması, enflasyon beklentilerinde iyileşme sağlanması ve küresel risk iştahının toparlanması, Türk lirasındaki değer kaybını sınırlayabilir. Enerji fiyatları, portföy akımları ve Fed’in yeni yönlendirmeleri bu dengede yakından izlenecek başlıklar olarak öne çıkıyor.
Mevcut veriler, kısa vadede dolar lehine risklerin arttığını; TCMB’nin faiz politikası ve likidite koşullarının ise bu baskıyı dengelemeye çalıştığını gösteriyor. Bu nedenle kur hareketlerinde tek yönlü ve kesintisiz bir seyir yerine, merkez bankası kararlarına ve küresel risk iştahına bağlı dalgalı bir görünüm öne çıkıyor.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Bir yanıt yazın