Pusula Portföy, bazı yatırım fonlarında katılma payı iade ödemelerinin zamanında yapılamadığını ve temerrüt durumunun oluştuğunu 15 Eylül 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’na bildirdi. Şirket, ilgili aracı kurumlarla mutabakat ve likidite yönetimi çalışmalarının sürdüğünü açıkladı.
Bildirimde hangi fonların etkilendiği, toplam ödeme tutarı ve kesin ödeme takvimi açıklanmadı. Bu belirsizlik, yatırımcıların fonlardan çıkış taleplerini artırırken, özellikle düşük likiditeye sahip hisselerde satış baskısının yoğunlaşmasına yol açmış olabilir.
Fonlardan çıkışın arkasında hangi gelişmeler var?
Pusula Portföy’deki çıkışların hızlanmasında birkaç unsur öne çıkıyor. Fon getirilerindeki sert kayıplar, yatırımcıların nakde dönme eğilimini güçlendirdi. Portföylerdeki bazı hisselerin sınırlı işlem hacmine sahip olması ise yüksek miktarlı satışların kısa sürede gerçekleştirilmesini zorlaştırdı.
Ekonomim’in TEFAS verilerine dayandırdığı hesaplamaya göre Pusula’nın 19 fonundan toplam yaklaşık 132,76 milyar TL çıkış gerçekleşti. Bu tutarın yaklaşık 90,1 milyar TL’sinin Pusula Para Piyasası Fonu’ndan geldiği belirtildi. Söz konusu rakamlar, KAP tarafından açıklanmış kesin toplamlar değil; TEFAS ve fon büyüklüğü verilerinden yapılan piyasa hesaplamalarıdır.
Pusula Portföy’ün 31 Ağustos 2026 itibarıyla yönettiği 633,8 milyar TL’lik portföyle karşılaştırıldığında, hesaplanan çıkış tutarı yaklaşık yüzde 20,9’a karşılık geliyor. Ancak bu oran, farklı tarihlere ait verilerin kıyaslanmasıyla elde edildiği için kesinleşmiş bir bilanço göstergesi olarak değerlendirilmemeli.
SPK düzenlemeleri satış baskısını artırmış olabilir
Sermaye Piyasası Kurulu’nun 28 Ağustos 2026’da güncellediği Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber, bazı fonların portföy dağılımı ve yoğunlaşma sınırlarına uyum sağlamasını gerektirdi. Uyum sürecinde yapılması gereken portföy değişiklikleri, özellikle likiditesi düşük hisselerde satış baskısını artırmış olabilir.
Bu düzenlemelerin Pusula fonlarından gerçekleşen toplam çıkışa ne ölçüde katkı verdiğine ilişkin kamuya açık, kesin bir ayrıştırma bulunmuyor. Bu nedenle düzenleme kaynaklı satışlarla yatırımcı itfalarının etkisini birbirinden kesin biçimde ayırmak mümkün değil.
Tera Grubu’yla planlanan devir işleminin henüz hukuken ve fiilen tamamlanmadığının açıklanması da belirsizliği artırdı. Tera, devir tamamlanmadan önce fonların likidite yönetiminden sorumlu olmadığını bildirdi.
Borsa İstanbul’daki sert düşüşün tek nedeni Pusula mı?
BIST 100 endeksi 16 Eylül 2026 seansını 13.122,58 puandan tamamladı. Endeksin günlük kaybı yüzde 5,54 olurken, gün içinde en düşük seviye 12.817,01 puan olarak kaydedildi. Gün içindeki düşüş yüzde 6 eşiğini aştığı için Borsa İstanbul’un Endekse Bağlı Devre Kesici Sistemi devreye girdi.
Mevcut veriler, Borsa İstanbul’daki düşüşün yalnızca Pusula Portföy kaynaklı olduğunu göstermiyor. Fon satışları, düşük likidite, yatırımcı güvenindeki zayıflama ve genel piyasa satışları aynı dönemde etkili olmuş olabilir. Pusula fonlarının yoğunlaştığı bazı hisselerdeki baskı, endeks üzerindeki kaybı artırmış olsa da BIST 100’deki toplam etkinin büyüklüğüne ilişkin resmî ve kesin bir ayrıştırma bulunmuyor.
16 Eylül 2026 piyasa verileri
TCMB’nin 16 Eylül 2026 tarihli gösterge niteliğindeki döviz kurları şöyle gerçekleşti:
- ABD doları: alış 48,5779 TL, satış 48,6654 TL
- Euro: alış 56,0645 TL, satış 56,1655 TL
- İngiliz sterlini: alış 65,3190 TL, satış 65,6595 TL
- İsviçre frangı: alış 59,1819 TL, satış 59,5619 TL
- Kuveyt dinarı: alış 157,3472 TL, satış 159,4061 TL
- Suudi Arabistan riyali: alış 12,9329 TL, satış 12,9562 TL
- Japon yeni: alış 31,2537 TL, satış 31,4606 TL
Bu rakamlar anlık serbest piyasa fiyatı değil, TCMB tarafından yayımlanan gösterge niteliğindeki kur verileridir. BIST 100 verileri ise 16 Eylül 2026 kapanışına ilişkin Bloomberg HT piyasa özetinden alınmıştır.
Yatırımcıların takip etmesi gereken başlıklar
Pusula Portföy’ün yeni KAP bildirimlerinde hangi fonların temerrütten etkilendiği, ödeme takviminin nasıl oluşturulacağı ve likidite yönetiminin hangi adımlarla sürdürüleceği önem taşıyor. Fon yatırımcılarının kendi fonlarına ilişkin KAP açıklamalarını, izahname hükümlerini, iade ve valör koşullarını incelemesi gerekiyor.
Fon katılma payları mevduat değildir ve devlet garantisi kapsamında olduğu varsayılmamalıdır. Sosyal medya paylaşımlarında yer alan fon isimleri, zarar oranları veya kesin ödeme tarihleri resmî açıklama bulunmadıkça doğrulanmış bilgi olarak kabul edilmemeli.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
Kaynaklar: KAP, Sermaye Piyasası Kurulu, TEFAS verilerine dayanan piyasa hesaplamaları, Ekonomim, Bloomberg HT, Borsa İstanbul ve TCMB.
Bir yanıt yazın